تأثير البوميرانج: ما يدور يعود

الولايات المتحدة تتراجع عن العولمة، وليس سوى مسألة وقت قبل أن تواجه العواقب. وفقًا لاستطلاع بنك أوف أمريكا، يعتقد 69% من المستثمرين أن التفوق الأمريكي أصبح من الماضي، مما أدى إلى تدفقات رأس المال الخارجة وانخفاض بنسبة 8.6% في مؤشر S&P 500 من أعلى مستوياته في فبراير. منذ ذلك الحين، فقد سوق الأسهم حوالي 5 تريليون دولار من القيمة السوقية.

لا تنصب فخًا لشخص آخر - فقد تقع فيه بنفسك.

من المفارقات أن أكبر المشاكل التي تواجه الولايات المتحدة تأتي من أولئك الذين عانوا أكثر على يديها. عودة ترامب إلى البيت الأبيض أدت إلى زيادة التعريفة الجمركية بنسبة 20% على الصين، لكن الصين ردت مرتين - أولاً باختراق الذكاء الاصطناعي من DeepSeek، ثم بمركبات BYD الكهربائية التي غيرت قواعد اللعبة.

كشفت BYD عن مجموعة جديدة من السيارات الكهربائية القادرة على الشحن بسرعة السيارات التي تعمل بالبنزين، وهي ضربة لم تستطع Tesla تحملها. تراجع السهم، مما أدى إلى بيع أوسع في مؤشر S&P 500.

تراجع الاستثنائية الأمريكية ليس السبب الوحيد وراء هروب رأس المال من أمريكا. التعريفات الجمركية والحروب التجارية تغذي سيناريو الركود التضخمي للاقتصاد الأمريكي. قامت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بخفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 من 2.1% إلى 1.7%. في الوقت نفسه، رفعت توقعات التضخم بنسبة نقطة مئوية واحدة.

نتيجة لذلك، يقوم المستثمرون بالتخلص من أسهم "السبعة الرائعة" وتحويل التركيز إلى الشركات التي تستفيد من الركود التضخمي. ارتفع مؤشر الركود التضخمي لجولدمان ساكس بنسبة 14% خلال الشهر الماضي، بينما فقد مؤشر S&P 500 نسبة 8.6% في نفس الفترة.

وفقًا لـ Bank of America، قام مديرو الصناديق الذين يشرفون على أصول بقيمة 426 مليار دولار بتقليص تعرضهم للأسهم الأمريكية بمقدار 40 نقطة مئوية، وهو أسرع تخفيض مسجل.

الآن، يبلغ موقفهم المنخفض 23%، وهو الأعلى منذ يونيو 2023.

وفي الوقت نفسه، وصلت الأسهم الأوروبية إلى أكبر حصة في المحافظ منذ عام 2021. الاتجاه واضح - الأموال تتدفق من أمريكا الشمالية إلى أوروبا.

هل هناك بصيص أمل لمؤشر S&P 500؟

ومع ذلك، هناك نقطة مضيئة واحدة لمؤشر S&P 500. يستخدم المطلعون في الشركات تصحيح السوق لشراء الأسهم. وقد ارتفع معدل الثيران إلى الدببة إلى أعلى مستوى له منذ يونيو، ليعود إلى متوسطه التاريخي.

قرار الاحتياطي الفيدرالي سيكون حاسمًا

السوق في انتظار قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. إذا اتبع الاحتياطي الفيدرالي نصيحة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ووكالة فيتش للتصنيفات بتأجيل خفض الفائدة حتى عام 2025، وأظهرت التوقعات المحدثة خفضًا واحدًا أو عدم وجود خفض بدلاً من خفضين في ديسمبر، فقد يتفاقم بيع مؤشر S&P 500.

التوقعات الفنية: مؤشر S&P 500 يتماشى مع الاستراتيجية الهبوطية

على الرسم البياني اليومي، يظل مؤشر S&P 500 في وضع البيع، متبعًا استراتيجية البيع عند المقاومة بالقرب من 5,670. طالما بقيت الأسعار تحت المستوى المرتفع المحلي 5,700، فإن الاحتفاظ بالمراكز القصيرة وإضافتها يبدو منطقيًا. مستويات الأهداف: 5,455 و5,330.