स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक अमेरिकी डॉलर में फिर से उछाल की संभावना पर दांव लगा रहे हैं। हाल की कमजोरी के बावजूद, उनका मानना है कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की वित्तीय प्रोत्साहन नीति (फिस्कल स्टिम्युलस) अंततः डॉलर को वह बढ़ावा देगी जिसकी उसे ज़रूरत है। हालांकि फिलहाल, ट्रंप द्वारा व्यापक आयात टैरिफ की घोषणा के बाद डॉलर दबाव में बना हुआ है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के मुद्रा रणनीतिकारों का तर्क है कि वित्तीय उपाय देर-सबेर डॉलर को समर्थन देंगे। निकट भविष्य में वे मामूली रिकवरी की उम्मीद कर रहे हैं।

3 अप्रैल को डॉलर करीब 2% गिरकर 6 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया, जो नवंबर 2022 के बाद उसकी सबसे बड़ी एकदिनी गिरावट थी। यह तेज गिरावट ट्रंप द्वारा सभी आयातों पर 10% का बेसलाइन टैरिफ और कुछ देशों (जैसे चीन) पर 54% तक भारी टैरिफ की घोषणा के बाद देखने को मिली।

बैंक के विश्लेषकों के अनुसार, “टैरिफ की सख्ती” से बाजार चौंक गया, क्योंकि यह 2008-2009 की वित्तीय संकट के बाद अब तक की सबसे आक्रामक ट्रेड कार्रवाई थी। उस समय डॉलर को एक सुरक्षित निवेश विकल्प (सेफ हेवन) माना गया था और जोखिम से भागते निवेशकों ने उसमें तेजी लाई थी। लेकिन स्टैंडर्ड चार्टर्ड का कहना है, “इस बार स्थिति अब तक अलग दिख रही है।”

डॉलर की यह गिरावट पिछले 15 वर्षों में सबसे तेज़ एकदिनी गिरावटों में से एक रही। खास बात यह है कि यह उन गिने-चुने मौकों में से एक था जब वैश्विक स्टॉक मार्केट में बिकवाली के दौरान डॉलर भी गिरा — जो सामान्यतः सेफ हेवन की भूमिका से अलग है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का मानना है कि डॉलर की मांग में कमी का कारण वैश्विक स्तर पर डॉलर लिक्विडिटी की सीमित मांग है। बैंक के अनुसार, “अमेरिका से बाहर के निजी और सार्वजनिक क्षेत्रों से डॉलर फंडिंग की किसी बड़ी घबराहट जैसी ज़रूरत का कोई संकेत नहीं मिला।”

बेसलाइन पूर्वानुमान में, स्टैंडर्ड चार्टर्ड को उम्मीद है कि 2025 की दूसरी तिमाही में अमेरिकी डॉलर धीरे-धीरे रिकवर करेगा। विश्लेषकों ने निष्कर्ष में कहा, “बाजार की प्रतिक्रिया ने निश्चित रूप से कुछ सवाल खड़े किए हैं, लेकिन हमें उम्मीद है कि यह वित्तीय विधेयक कुल मिलाकर प्रोत्साहन जोड़ेगा, अर्थव्यवस्था को चक्रीय रूप से गति देगा, ब्याज दरों में वृद्धि करेगा और डॉलर को मजबूत बनाएगा।”