Учитывая риски недели, можно отметить, что давление на евро сохранится. Жесткость тарифов, сильные данные по занятости в США и возможные намеки ЕЦБ на дальнейшее смягчение политики могут ослабить евро.
Однако потенциал падения остается ограниченным, так как рынок уже заложил в цену многие негативные факторы. Попробуем прописать потенциальный сценарий движения евро.
Техническая картина выглядит следующим образом:
Прошлая неделя завершилась для EUR/USD неудачной попыткой пробить уровень 1,05, после чего последовал откат ниже девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,0429.
Сегодня быки восстанавливают контроль, преодолевая ключевые уровни сопротивления. Ближайшее сопротивление находится на уровне 1,0520, который, в случае пробоя, может ускорить рост к 1,0560. Поддержка находится на уровне 1,0450, который совпадает с недавно пробитыми скользящими средними. Падение ниже этого уровня ослабит бычий прогноз и приведет к 1,0400.
Влияние тарифов: США диктуют правила
Эксперты предупреждают, что возможное введение пошлин США на импорт товаров из Канады и Мексики, запланированное на 4 марта, может стать важным фактором давления на евро.
Аналитики отмечают, что жесткие тарифные меры сигнализируют о глобальном изменении торговой политики. Такой сценарий создает дополнительную неопределенность для валютного рынка.
При этом есть вероятность, что администрация США пересмотрит жесткость тарифов, либо введет их с отсрочкой, что окажет поддержку валютам, чувствительным к внешнеторговым рискам, включая евро.
В случае смягчения условий пошлин или их отмены доллар США может ослабнуть, что позволит EUR/USD вновь протестировать уровень 1,05 и выше.
«Основной риск для прогноза роста доллара на этой неделе заключается в том, что Трамп отменит или отложит повышение тарифов, запланированное на вторник, 4 марта. В этом случае доллар упадет как минимум на 1%», – предполагают в Commonwealth Bank.
Доллар сосредоточен на занятости
Одним из ключевых факторов для динамики доллара станет отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США, который будет опубликован в пятницу. Ожидается, что число новых рабочих мест в феврале составит 185 тыс., что значительно выше предыдущего показателя в 143 тыс.
Если данные окажутся сильными, это усилит ожидания сохранения жесткой монетарной политики ФРС, что поддержит доллар. В случае слабых цифр рынок может пересмотреть ожидания по снижению ставок, ослабляя американскую валюту.
По мнению аналитиков, тенденция к снижению доллара, наблюдаемая в 2025 году, связана с ослаблением эффекта «исключительности США», что уже заложено в рыночные ожидания по дальнейшему снижению ставок.
Это может ограничить потенциал дальнейшего падения пары EUR/USD, даже несмотря на негативные факторы.
Решение ЕЦБ: сигнал для евро
Заседание ЕЦБ в четверг станет еще одним важным событием для рынка. Регулятор может вновь понизить ставку и представить новые рекомендации. Аналитики будут внимательно следить за риторикой в отношении инфляции, особенно после появления признаков возобновления дефляции в ключевых экономиках еврозоны.
Потребительская инфляция в еврозоне превысила ожидания, но замедлилась по сравнению с прошлым месяцем. Эти данные позволяют ЕЦБ рассмотреть возможность снижения ключевой ставки, хотя это может потребовать более осторожного подхода к дальнейшим действиям.
Общий индекс потребительских цен снизился до 2,4%, что ниже пикового значения в 2,5%, но заметно выше сентябрьского уровня в 1,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
В течение последних 17 месяцев темпы роста цен сохраняются около 2,4%, что превышает целевые показатели в 1,8%.
Стержневой индекс цен, исключающий волатильные товары, снизился до 2,6%, что является минимальным уровнем с начала 2022 года, хотя остается выше стабильных уровней инфляции, наблюдавшихся до середины 2021 года.
Тем не менее это не помешало ЕЦБ с сентября прошлого года сократить ключевую ставку на 160 базисных пунктов. Ожидается еще одно снижение на четверть процентного пункта в четверг, так как риски внезапного роста инфляции были устранены свежими данными.
Единая валюта укрепилась в начале недели благодаря данным об инфляции, превзошедшим ожидания, и улучшению показателей PMI по странам Европы согласно окончательным данным за февраль.
Аналитики отмечают, что стабилизация и попытки роста курса евро могут стать фактором, способствующим более активному смягчению политики. Внутренний спрос в Европе остается слабым, создавая минимальные проинфляционные риски, при этом экономика положительно реагирует на смягчение монетарной политики и ослабление евро, наблюдаемые с последнего квартала 2024 года.
