Курс рубля продолжает укрепляться. Официальные данные Центробанка зафиксировали снижение пары USD/RUB ниже 89. Однако такой рост выглядит временным, и уже в ближайшие недели ситуация может измениться.

Еще в начале февраля регулятор представил консенсус-прогноз аналитиков, согласно которому среднегодовой курс доллара в 2025 году составит 104,7 рубля. Это не прогноз на конец года, а среднее значение. При этом рынок пока не учел последних геополитических факторов, в том числе переговоров между Россией и США.

Эксперты считают, что, даже если стороны придут к соглашению, это не приведет к значительным изменениям в динамике экспорта и движения капитала. Основной показатель, на который стоит ориентироваться, – стоимость нефти в рублях.

Именно она формирует бюджетные поступления и доходы нефтяных компаний. Сейчас цена Brent находится у нижней границы своего диапазона за последние месяцы, а с учетом дисконта на URALS реальная стоимость барреля еще ниже.

В ближайшие дни рубль может оставаться крепким. На 25 и 28 февраля приходятся пиковые налоговые выплаты, что вынуждает компании продавать дополнительные объемы валюты. В пользу российской валюты играет также сезонно слабый спрос на доллар со стороны импортеров, жесткая политика ЦБ и относительно стабильные цены на энергоресурсы.

Однако если не произойдет новых серьезных геополитических событий, эмоциональный фактор ослабнет, что приведет к коррекции рубля. В результате доллар может вернуться к уровням 92,0–92,5 рубля, евро – к 96,0–97,0 рубля, а юань – к 12,5–12,7 рубля.

Таким образом, текущее укрепление рубля – явление временное. В долгосрочной перспективе давление на российскую валюту сохранится, а вероятность возвращения к более высоким значениям доллара остается высокой.