Federal zaxira tizimi bozorlarni tinchlantirish uchun qo'lidan kelgan barcha ishni qildi, ammo 2025-yilda e'tibor markazi markaziy bankdan uzoqlashmoqda.

S&P 500 kuchli uy bozoriga oid ma'lumotlar va ishsizlik da'volariga e'tibor bermayapti — investorlar butun e'tiborini Donald Trampning sud qarorlariga qarshi chiqishi va yangi tarif tahdidlari bilan yuzaga kelgan konstitutsiyaviy inqirozga qaratdi. Tramp 2-aprelni "Amerikaning ozodlik kuni" deb e'lon qilib, aniq tarzda o'zaro import tariflarining joriy etilishi haqida ishora berdi.

Savdo siyosatidagi noaniqlik indeksi o'sishda davom etmoqda

Morgan Stanley hisob-kitoblariga ko'ra, S&P 500 2025-yilning ikkinchi yarmigacha tarixiy maksimal darajalarga qaytishi ehtimoldan yiroq. Ayniqsa past sifatli aksiyalar boshchiligidagi har qanday ralli qisqa muddatli bo'lishi mumkin, chunki iqtisodiy va korporativ o'sish istiqbollari noaniqlik bilan qoplangan.

Yilning ikkinchi yarmida esa hamma narsa o'zgarishi mumkin — investorlar endi 2026-yilga qarab e'tibor qaratmoqda. Donald Trampga ishonib bo'lmasa ham, bozorlar hali ham Federal zaxira tizimiga suyanishi mumkin. YAIM o'sishi sekinlashayotgan bir vaqtda, markaziy bank aksiyalarga yordam qo'lini cho'zishi mumkin.

Investor kayfiyati tarixiy past darajalarda

AAII (Amerikalik yakkalik investorlar assotsiatsiyasi) tomonidan o'tkazilgan so'rov natijalariga ko'ra, so'nggi to'rt hafta davomida ayiq kayfiyati buqa kayfiyatidan ustun bo'lib kelmoqda — bu so'rov tarixidagi rekorddir. Bu ko'rsatkich chuqur noaniqlikni aks ettiradi. Ixtiyoriy barqarorlik umidi bor, ammo bu S&P 500 avtomatik ravishda yuqoriga otiladi degani emas. Aksincha, bozor keskin tebranishlar, notekis harakatlar orqali o'zgaruvchanlikni ifodalaydi — bu ichki beqaror muhitning natijasidir.

Bozorlar hozirda mart oyining uchinchi haftasida $4.5 trillionlik derivativlar muddati tugashiga tayyorgarlik ko'rmoqda. Pozitsiyalarning qayta muvozanatlanishi volatillikni kuchaytirishi mumkin.

O'tgan yil dekabr oyida VIX (qo'rquv indeksi) Fed tomonidan bildirilgan "qattiq" signalardan so'ng keskin oshgan edi — u o'shanda 2025-yil uchun faqat ikki marta stavka pasaytirilishi ehtimolini bildirgan edi. Muddat tugayotgan kontraktlarning ko'pchiligi bevosita S&P 500'ga ta'sir qilmasligi mumkin, ammo rolikdek o'zgaruvchan volatillik to'lqini hali ham real xavf sifatida turibdi.

Aprel yaqinlashgani sayin, qo'rquv kuchaymoqda, chunki Oq uy o'zaro tariflarni amalga oshirishi kutilmoqda. Yevropa Ittifoqi allaqachon orqaga chekinib, AQSh viskisi importiga tariflarni bahorning o'rtalariga surdi. Ularning aytishicha, bu vaqt yutib, Vashington bilan muzokara o'tkazish va ikki tomon uchun iqtisodiy zararni kamaytirish maqsadida qilingan. Biroq Donald Trampning bunga to'xtashi ehtimoldan yiroq, va bozorlar ham shunday o'ylamoqda.

Texnik ko'rinish: S&P 500 muhim burilish nuqtasida

Kunlik grafikda S&P 500 5,670 darajasidagi muhim burilish nuqtasi atrofida kurash olib bormoqda va "inside bar" pattern shakllanmoqda. Agar narx 5,710 darajasidan yuqoriga chiqsa, bu qisqa muddatli xarid signali bo'lishi mumkin, lekin ortidan teskari burilish ehtimoli ham yuqori. Aksincha, agar narx 5,633 qo'llab-quvvatlash darajasidan pastga tushsa, bu yangi sotuv bosqichini boshlab berishi mumkin.