Các Chỉ Số Chứng Khoán Đánh Mất Đà Tăng
Thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực vào thứ Ba, với S&P 500 và Nasdaq đạt mức thấp nhất trong một tháng. Nguyên nhân chính của đợt bán tháo là do báo cáo niềm tin tiêu dùng mới, làm nổi bật sự không chắc chắn tăng cao trong nền kinh tế.
Cả hai chỉ số đều kết thúc ngày trong sắc đỏ, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp. Trong khi đó, Dow Jones đã tăng nhẹ nhưng xu hướng chung của thị trường vẫn nghiêng về tiêu cực.
Người Tiêu Dùng Mất Niềm Tin
Tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư chủ yếu xuất phát từ sự suy yếu mạnh mẽ của niềm tin tiêu dùng. Theo Conference Board, chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng Hai giảm mạnh nhất hàng tháng kể từ tháng Tám 2021.
Các chuyên gia lưu ý rằng các hộ gia đình Mỹ ngày càng lo lắng về tương lai của nền kinh tế. Đặc biệt, sự suy giảm 11.3% trong phần kỳ vọng ngắn hạn gây lo ngại, vì hiện đang ở mức truyền thống xuất hiện trước một cuộc suy thoái.
"Nhiều công ty đã thể hiện sự thận trọng về triển vọng chi tiêu tiêu dùng và dữ liệu mới nhất chỉ xác nhận những lo ngại này," Peter Tooze, chủ tịch của Chase Investment Counsel, bình luận.
Bất ổn chính trị làm xấu tình hình
Bên cạnh các yếu tố kinh tế, tình hình chính trị không ổn định cũng đang đè nặng lên người tiêu dùng. Đặc biệt, những lo ngại về ảnh hưởng của chính sách của chính quyền Donald Trump đang gia tăng, điều này khiến cả doanh nghiệp lẫn người dân thường phải hành động thận trọng.
"Tiêu đề đã tràn ngập những kịch tính gần đây. "Mọi người đang chờ xem trước khi đưa ra các quyết định lớn, dù đó là một khoản mua lớn hay đầu tư," Tooze giải thích.
Kết quả là nhiều người đang hoãn việc mua sắm cả hàng tiêu dùng lẫn cổ phiếu, điều này chỉ làm tăng thêm sự biến động trên thị trường. Các chuyên gia cảnh báo rằng tình hình có thể tiếp tục căng thẳng trong ngắn hạn nếu sự không chắc chắn về kinh tế và chính trị tiếp tục gia tăng.
Tiếp cận thận trọng trong chính sách tiền tệ
Vào thứ Ba, chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richmond, Tom Barkin, cho biết rằng sự không chắc chắn kinh tế hiện tại đòi hỏi một cách tiếp cận cân nhắc và cẩn thận đối với chính sách tiền tệ. Lời nói của ông đã xác nhận kỳ vọng của thị trường: theo dữ liệu của LSEG, các nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng vào việc lãi suất duy trì ở mức hiện tại ít nhất đến nửa đầu năm nay.
Tín hiệu này từ Fed càng làm sâu sắc thêm sự không chắc chắn, buộc các thành viên thị trường phải chú ý kỹ hơn đến chỉ số kinh tế vĩ mô và các bước tiếp theo của cơ quan quản lý.
Chứng khoán hoảng loạn gia tăng và sự sụt giảm của Bitcoin
Trong bối cảnh biến động tăng cao, CBOE VIX, được gọi là "chỉ số sợ hãi," đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 27 tháng 1. Điều này cho thấy những lo ngại ngày càng gia tăng trên thị trường và sự lo lắng gia tăng của các nhà đầu tư.
Một tín hiệu đáng lo ngại khác đến từ thị trường tiền điện tử: Bitcoin, thường được coi là một chỉ báo rủi ro, đã giảm mạnh 6.1%. Sự sụt giảm của tiền tệ kỹ thuật số đã dẫn đến việc bán tháo hàng loạt cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử - cổ phiếu Coinbase giảm 6.4%, và MicroStrategy mất 11.4%.
Thị trường chứng khoán với biến động trái chiều
Mặc dù tình hình chung tiêu cực, chỉ số Dow Jones Industrial Average đã tăng 159.95 điểm (+0.37%), đóng cửa ở mức 43,621.16. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 giảm 0.47%, mất 28.00 điểm để kết thúc ở mức 5,955.25. Chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ giảm sâu hơn, mất 1.35%, mất 260.54 điểm để kết thúc ở mức 19,026.39.
Trong các ngành của chỉ số S&P 500, dịch vụ truyền thông cho thấy hoạt động kém nhất, trong khi tiêu dùng không thiết yếu là ngành duy nhất cho thấy tăng trưởng mạnh.
Nvidia được quan tâm: Các nhà đầu tư nín thở
Cổ phiếu Nvidia giảm 2.8% trước báo cáo quý quan trọng của công ty, dự kiến được công bố sau khi thị trường đóng vào thứ Tư. Các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu này, vì Nvidia vẫn là một cầu thủ hàng đầu trong không gian chip và trí tuệ nhân tạo.
Áp lực lên cổ phiếu của công ty càng tăng khi có tin Hoa Kỳ đang lên kế hoạch siết chặt hạn chế xuất khẩu chip Nvidia sang Trung Quốc. Theo Bloomberg, chính quyền Mỹ dự định hạn chế không chỉ số lượng mà còn cả các loại chất bán dẫn có thể xuất khẩu mà không cần giấy phép.
Những biện pháp này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn của Mỹ nhằm hạn chế tiến bộ công nghệ của Trung Quốc. Nếu các hạn chế mới được thực hiện, điều này có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến doanh thu của Nvidia, đặc biệt là với nhu cầu cao về sản phẩm của họ ở Trung Quốc.
Thị trường vẫn đang trong tình trạng không chắc chắn, khi các nhà đầu tư theo dõi tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu kinh tế và các báo cáo thu nhập doanh nghiệp, có thể định hướng thị trường chứng khoán trong những tuần tới. Tình hình trên thị trường tiền điện tử, cũng như các hạn chế có thể có trong xuất khẩu chip sang Trung Quốc, làm tăng thêm các rủi ro.
Trong những ngày tới, các yếu tố then chốt cho những người tham gia thị trường sẽ là:
- Kết quả tài chính của Nvidia;
- Bình luận mới từ các quan chức Fed;
- Động thái của tâm lý tiêu dùng và các chỉ số kinh tế vĩ mô.
Nếu biến động tiếp tục tăng, các bên tham gia thị trường có thể chuyển sang chế độ "tránh rủi ro," dẫn đến sự sụt giảm thêm trong thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
Zoom chịu áp lực: nhà đầu tư thất vọng với dự báo
Cổ phiếu của Zoom Communications (ZM.O) giảm 8.5% sau khi công ty đưa ra dự báo đáng thất vọng về doanh thu cả năm. Các nhà đầu tư kỳ vọng triển vọng lạc quan hơn, nhưng những ước tính tăng trưởng thận trọng đã dẫn đến việc bán cổ phiếu.
Zoom, đang tìm cách mở rộng sự hiện diện của mình ngoài hội nghị truyền hình, đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các ông lớn công nghệ. Sự tăng trưởng doanh thu chậm buộc các nhà phân tích phải xem xét lại dự báo của họ cho công ty, gây áp lực lên vốn hóa thị trường của nó.
Li Auto tăng mạnh khi SUV điện mới gây chú ý
Trái ngược hoàn toàn với điều đó, cổ phiếu của Li Auto niêm yết tại Mỹ đã tăng 13.2% sau khi ra mắt SUV chạy hoàn toàn bằng điện đầu tiên của mình.
Công ty, trước đó tập trung vào các mô hình lai, giờ đây đang đặt cược vào việc di động điện hoàn toàn, điều này có thể mở rộng đáng kể khán giả của nó. Các nhà đầu tư đã hoan nghênh sản phẩm mới, mong đợi nó sẽ giúp Li Auto đứng vững trong thị trường ô tô điện đang phát triển nhanh, do Tesla và BYD chiếm lĩnh.
Dược phẩm được quan tâm: Giao dịch và Thuốc mới
Cổ phiếu của công ty dược phẩm Eli Lilly (LLY.N) tăng 2.3% sau khi tin tức rằng công ty đã ra mắt một phiên bản mới của thuốc giảm cân Zepbound ở Mỹ. Công ty cung cấp các chai liều cao hơn với mức chiết khấu so với các phiên bản bút trước đó.
Nhu cầu đối với các loại thuốc giảm cân vẫn mạnh mẽ, và giá mới có thể tăng sự phổ biến của Zepbound, tăng cường cạnh tranh trên thị trường nơi Eli Lilly đang chiến đấu với Novo Nordisk.
Trong khi đó, cổ phiếu Solventum (SOLV.N) đã tăng 9.5% sau khi một thỏa thuận lớn được công bố. Gã khổng lồ công nghệ sinh học Thermo Fisher (TMO.N) cho biết họ sẽ mua lại mảng kinh doanh thanh lọc và lọc của công ty với giá 4.1 tỷ USD. Thỏa thuận này làm nổi bật sự thèm muốn của các tập đoàn lớn đối với các thương vụ mua bán chiến lược trong lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học, giữ cho ngành này luôn sôi động.
Thị trường Châu Âu: Nhà đầu tư mong đợi điều chỉnh trước khi tăng trưởng mới
Trong khi đó, thị trường chứng khoán Châu Âu dự kiến sẽ điều chỉnh trong ba tháng tới trước khi cổ phiếu của khu vực này tiếp tục tăng trưởng và đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026.
Một cuộc khảo sát với các nhà đầu tư và nhà phân tích cho thấy 54% những người được hỏi mong đợi cổ phiếu Châu Âu giảm 10% hoặc hơn, tăng so với 50% vào tháng Mười Một. Sau một đợt tăng mạnh đầu năm, các chỉ số Châu Âu đã tiến gần đến các mức trên Wall Street, làm cho một đợt điều chỉnh khó tránh.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn lạc quan. Theo dự báo trung bình, chỉ số STOXX 600 sẽ duy trì ở các mức hiện tại vào cuối 2025, nhưng sẽ đạt mốc kỷ lục 610 điểm vào giữa 2026. Điều này có nghĩa là một sự điều chỉnh ngắn hạn có thể mang lại cho nhà đầu tư cơ hội để tham gia thị trường một cách có lợi hơn.
Các thị trường tiếp tục phản ứng với thu nhập doanh nghiệp, các yếu tố kinh tế vĩ mô và kỳ vọng về chính sách của Fed. Các nhà đầu tư đang theo dõi các sự kiện quan trọng sau:
- Diễn biến hơn nữa của cổ phiếu Zoom và Li Auto;
- Doanh số bán Zepbound và tác động của chúng lên thị trường thuốc giảm cân;
- Các giao dịch mới có thể trong lĩnh vực dược phẩm;
- Sự phát triển của thị trường chứng khoán Châu Âu và triển vọng tăng trưởng của nó.
Tình hình vẫn căng thẳng, và những tuần tới có thể mang đến các biến động mới trong các chỉ số tài chính toàn cầu.
Euro STOXX 50 có thể trải qua sự suy giảm sâu hơn
Sau một đợt tăng ấn tượng trong năm nay, chỉ số blue-chip Euro STOXX 50 (.STOXX50E), đã vượt trội hơn so với thị trường STOXX 600 rộng lớn hơn, có thể đối mặt với sự điều chỉnh. Các động lực chính của tăng trưởng đến nay là các ngân hàng lớn của Châu Âu như Santander (SAN.MC), gã khổng lồ công nghệ SAP (SAPG.DE) và lĩnh vực hàng xa xỉ. Tuy nhiên, các nhà phân tích đang cảnh báo về khả năng suy giảm trong tương lai.
Theo dự báo trung bình, chỉ số có thể giảm 6.5% vào giữa 2025, từ mức hiện tại của 5453.76 điểm xuống còn 5325 điểm vào cuối năm. Tuy nhiên, một đợt tăng trưởng mới được kỳ vọng trong 2026 - vào giữa năm, chỉ số có thể cập nhật mức tối đa lịch sử của mình, đạt 5725 điểm.
Nền tảng hay cảm xúc?
Một số nhà phân tích, bao gồm Field, tin rằng các mức giá hiện tại của cổ phiếu Châu Âu trông có vẻ hợp lý, nhưng động thái tiếp theo có thể phụ thuộc không chỉ vào tình trạng thực của nền kinh tế, mà còn vào tâm lý của nhà đầu tư.
Hiện tại, STOXX 600 đã tăng hơn 9%, và Euro STOXX 50 đã thêm 11% kể từ đầu năm. Để so sánh, S&P 500 của Mỹ (.SPX) chỉ tăng 1.7%, khi sự háo hức trước đó với cổ phiếu công nghệ bắt đầu suy giảm.
Dự báo cho năm 2026: Hy vọng vào sự tăng trưởng tăng tốc
Mặc dù có khả năng điều chỉnh ngắn hạn, dự báo dài hạn cho các thị trường châu Âu vẫn khá lạc quan. Đến năm 2026, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tại châu Âu dự kiến sẽ tăng tốc từ 7,5% lên 11,2%, điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho sự phục hồi của giá cổ phiếu.
Trong số các yếu tố có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán, các nhà phân tích nhấn mạnh:
- Định giá thấp của tài sản châu Âu làm cho chúng trở nên hấp dẫn đối với nhà đầu tư;
- Khả năng phục hồi của thị trường Trung Quốc, sẽ có tác động tích cực đến các công ty hướng tới xuất khẩu;
- Tăng chi tiêu quốc phòng, sẽ hỗ trợ các tập đoàn công nghiệp và quân sự;
- Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến cắt giảm lãi suất, sẽ cải thiện điều kiện cho doanh nghiệp;
- Các biện pháp kích thích tài khóa có thể làm nóng thêm nền kinh tế.
Như vậy, mặc dù thị trường châu Âu có thể đối mặt với sự điều chỉnh trong vài tháng tới, triển vọng dài hạn của nó vẫn còn mạnh mẽ. Đối với các nhà đầu tư chiến lược, sự biến động hiện tại có thể cung cấp cơ hội mới để tham gia thị trường một cách có lợi trước giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
DAX chuẩn bị giảm: Thị trường Đức dưới áp lực
Giữa tình trạng bất ổn trong nền kinh tế toàn cầu, chỉ số DAX của Đức (.GDAXI), được coi là một trong những chỉ báo chính của sự ổn định ở châu Âu, có thể đối mặt với sự sụt giảm hơn 4%. Dự kiến sẽ giảm xuống 21.455 điểm vào giữa năm 2025, sẽ thấp hơn mức hiện tại.
Sự suy yếu này do sự kết hợp của các yếu tố: tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế Đức, bất ổn trong lĩnh vực công nghiệp và hậu quả có thể có của căng thẳng địa chính trị. Nếu những xu hướng này tiếp diễn, chỉ số có thể tiếp tục giảm trong vài tháng tới.
FTSE 100: Thị trường London sẵn sàng ghi kỷ lục
Trong khi thị trường chứng khoán Đức đang gặp khó khăn, chỉ số FTSE 100 của Anh (.FTSE) đang cho thấy đà tăng trưởng vững chắc. Dự báo chỉ số sẽ đạt 8.800 điểm vào giữa năm 2025 và sau đó tiếp tục tăng, đạt 9.000 điểm vào giữa năm 2026.
Sự tăng trưởng này do một số yếu tố, bao gồm sức mạnh của các công ty năng lượng, sự bền vững của lĩnh vực tài chính và nhu cầu ổn định đối với các tài sản có cổ tức cao.
Ý và Tây Ban Nha: Tăng trưởng với khả năng điều chỉnh
Chỉ số FTSE Mib của Ý (.FTMIB) cũng nằm trong số các chỉ số hứa hẹn của châu Âu, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong suốt năm 2024. Các chuyên gia tin rằng nó sẽ tiếp tục đà tích cực vào năm 2025, làm cho nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào tài sản châu Âu.
Chỉ số CAC 40 của Pháp (.FCHI) và IBEX của Tây Ban Nha (.IBEX) dự kiến sẽ tiếp tục tăng đến giữa năm 2025, nhưng có thể trải qua một đợt điều chỉnh trong nửa cuối năm đó. Điều này là do kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp chậm lại và có thể thay đổi chính sách tiền tệ.
STOXX 600 vẫn bị đánh giá thấp hơn so với S&P 500
Bất chấp sự biến động hiện tại và khả năng điều chỉnh, thị trường châu Âu vẫn hấp dẫn từ khía cạnh định giá tài sản. Theo LSEG Datastream, chỉ số STOXX 600 giao dịch ở mức giảm giá lịch sử 36% so với S&P 500 của Mỹ trên cơ sở P/E dự phóng 12 tháng.
Khoảng cách định giá này có thể là chất xúc tác cho dòng vốn chảy vào cổ phiếu châu Âu, đặc biệt nếu môi trường vĩ mô được cải thiện và chính sách tiền tệ được Ngân hàng Trung ương châu Âu nới lỏng.
Thị trường châu Âu sẽ vẫn là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư trong những tháng tới, đặc biệt trước các thay đổi dự kiến về chính sách của ngân hàng trung ương và tình hình địa chính trị.
- DAX của Đức có thể tiếp tục giảm, khiến nó trở thành một tài sản rủi ro trong ngắn hạn;
- FTSE 100 của London và FTSE Mib của Ý đang cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư;
- CAC 40 của Pháp và IBEX của Tây Ban Nha vẫn đang tăng, nhưng có thể rút lui vào năm 2025;
- Thị trường châu Âu vẫn bị đánh giá thấp, điều này có thể trở thành nền tảng cho một sự phục hồi trong tương lai.
Động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô, quyết định của ngân hàng trung ương và báo cáo của các công ty, điều này có thể điều chỉnh các dự báo cho những năm tới.
