Hy vọng điều tốt nhất, nhưng hãy chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất. Hiện nay, các thị trường đang lạc quan—họ kỳ vọng hòa bình ở Ukraine và sự thúc đẩy cho nền kinh tế Đức thông qua các kích thích tài chính từ đảng cầm quyền mới. Sự lạc quan này đã cho phép tỷ giá EUR/USD tạm thời vượt qua mốc 1.05. Tuy nhiên, sự hoài nghi của nhà đầu tư đang gia tăng và do những điểm yếu khác nhau của đồng euro, cặp tiền tệ chính này hiện đang đối mặt với sự suy giảm.

Liệu có thể giải quyết xung đột ở Ukraine mà không có sự tham gia của Ukraine không? Mỹ và Nga đang thảo luận về tình hình mà không có Kyiv hoặc Brussels tại bàn đàm phán, điều này gây ra mối lo ngại nghiêm trọng. Các nhà đầu tư tin rằng Donald Trump có thể đưa ra giải pháp, nhưng dựa trên các chính sách thuế quan trong quá khứ của ông, kết quả này không chắc chắn. Nếu quá trình này chậm trễ, nó có thể dẫn đến sự thất vọng của nhà đầu tư, sự suy thoái trong tâm lý rủi ro toàn cầu và sự giảm giá của EUR/USD.

Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy đảng đối lập bảo thủ, do Friedrich Merz lãnh đạo, có khả năng giành chiến thắng, nhưng có lẽ sẽ không đạt được đa số trong quốc hội trong cuộc bầu cử ngày 23 tháng Hai. Một liên minh sẽ cần thiết, và những lo ngại về khả năng Berlin hình thành liên minh đang tạo áp lực lên đồng euro. Một kết quả như vậy không chỉ cản trở sự hỗ trợ cho nền kinh tế đang gặp khó khăn của Đức mà còn khiến Châu Âu thiếu đi lập trường thống nhất chống lại các chính sách bảo hộ của Donald Trump.

Xu hướng thăm dò các đảng chính trị ở Đức

Đồng thời, tổng thống Hoa Kỳ tiếp tục thúc đẩy việc áp thuế, hiện đang đe dọa áp dụng thuế nhập khẩu ô tô lên tới 25%, điều này sẽ là một đòn giáng khác đối với ngành công nghiệp ô tô đã suy yếu của Đức. Hiện tại, EU áp dụng thuế 10% đối với nhập khẩu ô tô từ Hoa Kỳ, trong khi mức thuế của Hoa Kỳ chỉ là 2,5%. Người ta có thể kỳ vọng Brussels sẽ xem xét giảm thuế để đáp trả. Đặc biệt là khi Trump đã tuyên bố rằng những giảm thuế như vậy đang có hiệu lực mặc dù thực tế không có sự thay đổi nào. Tuy nhiên, nếu việc giảm thuế phải áp dụng cho Hoa Kỳ và các nước thành viên khác của WTO, liệu châu Âu có đồng ý với điều kiện đó không?

Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đã gợi ý rằng sau đợt cắt giảm lãi suất dự kiến ​​vào tháng 3, có thể đã đến lúc tạm dừng chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Bà cho rằng tỷ lệ tiền gửi sẽ không còn bị hạn chế cho nền kinh tế khu vực đồng euro như trước đây. Các nhà phân tích tại Bloomberg dự đoán rằng sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, với một lần cắt giảm dự kiến tại mỗi cuộc họp tiếp theo của ECB. Nếu ECB phát tín hiệu tạm dừng, điều đó có thể hỗ trợ cho các nhà đầu tư đặt cược vào EUR/USD.

Động lực của Lãi suất ECB và Dự báo

Cục Dự trữ Liên bang đã tạm dừng chu kỳ giảm lãi suất của mình. Tuy nhiên, nếu lạm phát ở Mỹ tiếp tục giảm, Fed có thể xem xét nối lại chính sách mở rộng tiền tệ. Những thông tin về các quyết định chính sách trong tương lai có thể được tiết lộ trong biên bản cuộc họp FOMC mới nhất.

Trên biểu đồ hàng ngày, sự phục hồi từ ranh giới trên của phạm vi 1.033–1.050, tiếp theo là sự trở về giá trị hợp lý, cho thấy phe mua đang gặp khó khăn trong việc duy trì sự điều chỉnh phù hợp. Một sự phá vỡ dưới mức hỗ trợ 1.042 có thể trở thành cơ sở cho việc hình thành các vị thế bán ngắn hạn, trong khi sự phục hồi từ mức này có thể biện minh cho việc tái thiết lập các vị thế mua dài hạn.